Theo báo cáo thị trường trái phiếu vừa công bố của MBS Research, tổng giá trị phát hành trái phiếu doanh nghiệp (TPDN) trong tháng 5/2026 đạt 52.900 tỷ đồng, gần như đi ngang so với tháng trước nhưng giảm 23,6% so với cùng kỳ năm ngoái. Lũy kế 5 tháng đầu năm, các doanh nghiệp đã huy động khoảng 147.400 tỷ đồng qua kênh trái phiếu, tăng 3% so với cùng kỳ.
Doanh nghiệp bất động sản huy động gần 70.000 tỷ đồng trái phiếu sau 5 tháng
Đáng chú ý, bất động sản tiếp tục là nhóm ngành huy động vốn lớn nhất từ đầu năm. Tổng giá trị phát hành của các doanh nghiệp bất động sản đạt 69.800 tỷ đồng, tăng 159,4% so với cùng kỳ năm trước và chiếm 47,4% tổng lượng trái phiếu phát hành trên thị trường.
Ba doanh nghiệp phát hành lớn nhất ngành gồm CTCP Vinhomes với 15.000 tỷ đồng, Công ty TNHH Đầu tư Marina Center với 10.200 tỷ đồng và Tập đoàn Vingroup với 9.200 tỷ đồng.
Theo MBS Research, lãi suất bình quân của trái phiếu bất động sản trong 5 tháng đầu năm ở mức 9,5%/năm, với kỳ hạn bình quân khoảng 4 năm.
Tuy nhiên, xét riêng trong tháng 5, vai trò dẫn dắt thị trường đã thuộc về nhóm ngân hàng. Giá trị phát hành của khối này đạt 32.800 tỷ đồng, tăng 70% so với tháng trước và chiếm hơn 60% tổng lượng phát hành trong tháng.
Các ngân hàng phát hành nhiều nhất gồm MBB với 9.000 tỷ đồng, Techcombank 8.000 tỷ đồng và OCB 3.000 tỷ đồng.
Trong khi đó, giá trị phát hành của nhóm bất động sản trong tháng 5 giảm 49,4% so với tháng trước, xuống còn 15.400 tỷ đồng. Dù vậy, con số này vẫn cao hơn 23% so với cùng kỳ năm ngoái.
MBS Research cho biết lãi suất bình quân của trái phiếu bất động sản phát hành trong tháng 5 tăng lên 12,5%/năm, cao hơn 3,2 điểm phần trăm so với tháng trước. Nguyên nhân chủ yếu là trong tháng 4, đợt phát hành trái phiếu quốc tế của Vingroup với lãi suất 5,5% đã kéo mặt bằng lãi suất xuống thấp, trong khi các đợt phát hành quy mô lớn trong tháng 5 đều có mức lãi suất khoảng 12,5%/năm.
Lũy kế 5 tháng đầu năm, lãi suất bình quân của toàn thị trường trái phiếu doanh nghiệp đạt khoảng 9%/năm, cao hơn mức 7,3% của cả năm 2025.
Về phương thức phát hành, phát hành riêng lẻ tiếp tục chiếm ưu thế khi chiếm tới 95% tổng giá trị phát hành trong nước.
Ở chiều ngược lại, hoạt động mua lại trái phiếu trước hạn tiếp tục tăng mạnh. Trong tháng 5, giá trị mua lại đạt khoảng 39.700 tỷ đồng, tăng 82,5% so với cùng kỳ, trong đó nhóm ngân hàng chiếm gần 94%. Lũy kế 5 tháng đầu năm, tổng giá trị trái phiếu được mua lại trước hạn đạt 81.600 tỷ đồng, tăng 32,8%.
MBS Research cũng ước tính khoảng 30.900 tỷ đồng trái phiếu doanh nghiệp sẽ đáo hạn trong quý 3/2026, giảm 47% so với cùng kỳ. Trong đó, nhóm bất động sản chiếm khoảng 18.900 tỷ đồng, tương đương 61% tổng giá trị đáo hạn.
Về chất lượng tín dụng, đến hết tháng 5, tổng giá trị trái phiếu đang chậm thực hiện nghĩa vụ thanh toán vào khoảng 31.500 tỷ đồng, tương đương 2,3% dư nợ trái phiếu doanh nghiệp toàn thị trường.
