Lợi nhuận quý 2 giảm do biên lợi nhuận thu hẹp
Trong quý 2/2026, Tổng CTCP Xuất nhập khẩu và Xây dựng Việt Nam (Vinaconex, mã chứng khoán: VCG) ghi nhận 3.843 tỷ đồng doanh thu thuần, giảm 12,4% so với cùng kỳ năm trước. Giá vốn hàng bán giảm chậm hơn doanh thu, xuống còn 3.492 tỷ đồng (giảm 8,7%), khiến lợi nhuận gộp giảm tới 33,8%, còn 351 tỷ đồng.
Điểm sáng trong kỳ là doanh thu hoạt động tài chính đạt 281 tỷ đồng, tăng gần 4 lần so với cùng kỳ. Trong khi đó, chi phí tài chính tăng 5,3% lên 110 tỷ đồng, chủ yếu là chi phí lãi vay.
Bên cạnh lợi nhuận tăng trưởng, dòng tiền từ hoạt động kinh doanh của Vinaconex tiếp tục âm hơn 1.300 tỷ đồng trong 6 tháng đầu năm 2026.
Áp lực chi phí cũng gia tăng đáng kể khi chi phí bán hàng tăng gần 90%, lên gần 87 tỷ đồng, còn chi phí quản lý doanh nghiệp tăng 79%, lên hơn 208 tỷ đồng.
Kết quả, lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh đạt 242 tỷ đồng, giảm 35,1%. Nhờ khoản lợi nhuận khác tăng, lợi nhuận trước thuế đạt 254,5 tỷ đồng, giảm 32,3% so với cùng kỳ.
Sau khi khấu trừ thuế, lợi nhuận sau thuế hợp nhất đạt 228,1 tỷ đồng, giảm 30,3%. Trong đó, lợi nhuận sau thuế thuộc cổ đông công ty mẹ đạt 184,9 tỷ đồng, giảm 33,7%.
Doanh thu tài chính tăng mạnh, kéo lợi nhuận 6 tháng đi lên
Lũy kế 6 tháng đầu năm 2026, Vinaconex đạt 7.268 tỷ đồng doanh thu thuần, tăng 4,1% so với cùng kỳ năm trước.
Động lực tăng trưởng chủ yếu đến từ doanh thu hoạt động tài chính đạt 516 tỷ đồng, tăng 338,6%. Khoản thu này đã bù đắp phần nào sự sụt giảm của lợi nhuận gộp cũng như áp lực chi phí hoạt động.
Nhờ đó, lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh đạt 668 tỷ đồng, tăng 21,5%, còn lợi nhuận trước thuế đạt 705,5 tỷ đồng, tăng 26,5%.
Kết thúc 6 tháng đầu năm, lợi nhuận sau thuế hợp nhất đạt 596,6 tỷ đồng, tăng 24,7% so với cùng kỳ năm 2025. Riêng lợi nhuận sau thuế thuộc cổ đông công ty mẹ đạt 538,1 tỷ đồng, tăng 32,2%.
Dòng tiền kinh doanh tiếp tục âm hơn 1.300 tỷ đồng
Báo cáo lưu chuyển tiền tệ cho thấy dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh tiếp tục âm 1.315 tỷ đồng trong 6 tháng đầu năm, cao hơn đáng kể mức âm 379 tỷ đồng cùng kỳ năm trước.
Nguyên nhân chủ yếu đến từ việc doanh nghiệp gia tăng vốn lưu động với các khoản phải thu, hàng tồn kho và nhiều khoản chi phục vụ hoạt động kinh doanh. Ngoài ra, Vinaconex đã chi khoảng 228 tỷ đồng để trả lãi vay và gần 939 tỷ đồng cho các khoản chi khác liên quan đến hoạt động kinh doanh.
Ở chiều ngược lại, dòng tiền từ hoạt động đầu tư đạt dương 2.210 tỷ đồng, đảo chiều so với mức âm 471 tỷ đồng cùng kỳ. Doanh nghiệp thu hơn 3.511 tỷ đồng từ thu hồi cho vay và bán lại công cụ nợ, thu 812 tỷ đồng từ thoái vốn đầu tư, cùng 424 tỷ đồng từ lãi tiền gửi, lãi cho vay, cổ tức và lợi nhuận được chia.
Trong kỳ, Vinaconex cũng chi khoảng 455 tỷ đồng để mua sắm, xây dựng tài sản cố định và hơn 740 tỷ đồng để đầu tư góp vốn.
Đối với hoạt động tài chính, doanh nghiệp ghi nhận dòng tiền âm 1.484 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ năm trước dương 214 tỷ đồng. Trong 6 tháng, Vinaconex vay mới khoảng 3.631 tỷ đồng nhưng đã chi tới 5.096 tỷ đồng để trả nợ gốc vay.
Tổng hợp ba dòng tiền, lưu chuyển tiền thuần trong kỳ âm 589 tỷ đồng, khiến tiền và các khoản tương đương tiền cuối tháng 6 còn 1.726 tỷ đồng, giảm từ 2.315 tỷ đồng đầu năm.
Tài sản giảm gần 11%, nợ vay giảm hơn 1.700 tỷ đồng
Tại ngày 30/6/2026, tổng tài sản hợp nhất của Vinaconex đạt 27.899 tỷ đồng, giảm khoảng 3.370 tỷ đồng, tương đương gần 11% so với đầu năm.
Trong đó, tài sản ngắn hạn giảm xuống 20.567 tỷ đồng, chủ yếu do đầu tư tài chính ngắn hạn giảm từ 10.378 tỷ đồng xuống còn 8.088 tỷ đồng, cùng với lượng tiền mặt giảm.
Ngược lại, tài sản dài hạn tăng lên 7.332 tỷ đồng, nổi bật là đầu tư tài chính dài hạn tăng từ 708 tỷ đồng lên 1.774 tỷ đồng. Doanh nghiệp cũng nâng chi phí xây dựng cơ bản dở dang lên 1.782 tỷ đồng, tăng khoảng 7,3% so với đầu năm.
Một số dự án có giá trị đầu tư lớn gồm Khu đô thị Kim Văn - Kim Lũ với 832,5 tỷ đồng, Khu công nghệ cao Hòa Lạc đạt 272,5 tỷ đồng, dự án cấp nước xã Quốc Oai đạt 264,7 tỷ đồng và Cụm công nghiệp Sơn Đông đạt 308,8 tỷ đồng, tăng khoảng 375% so với đầu năm.
Ngoài ra, Vinaconex tiếp tục duy trì danh mục đầu tư tại nhiều doanh nghiệp như BOT Hà Nội - Bắc Giang, VIWASEEN, Giầy Thượng Đình, Vinasinco và Xi măng Cẩm Phả. Giá trị các khoản đầu tư vào công ty liên doanh, liên kết theo phương pháp vốn chủ sở hữu đạt khoảng 1.448 tỷ đồng.
Ở phía nguồn vốn, nợ phải trả giảm từ 18.787 tỷ đồng xuống còn 15.473 tỷ đồng. Đáng chú ý, vay và nợ thuê tài chính giảm mạnh từ khoảng 7.420 tỷ đồng xuống còn 5.700 tỷ đồng, tương ứng giảm hơn 1.720 tỷ đồng, cho thấy doanh nghiệp tiếp tục giảm đòn bẩy tài chính.
Trong khi đó, vốn chủ sở hữu duy trì ở mức 12.426 tỷ đồng, gần như không thay đổi so với đầu năm. Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối tăng lên 4.528 tỷ đồng, phản ánh phần lợi nhuận tích lũy sau 6 tháng đầu năm 2026.
Hoàng Mai