VN-Index giảm điểm, áp lực bán gia tăng
Sau tuần giao dịch giảm điểm, tâm lý nhà đầu tư trở nên kém tích cực hơn khi VN-Index mất vùng hỗ trợ tâm lý 1.800 điểm và vùng giá trung bình 200 phiên. Chỉ số giảm mạnh ngay đầu phiên, có thời điểm lùi về quanh 1.760 điểm, trước khi phục hồi một phần trong phiên chiều.
Kết thúc phiên giao dịch ngày 28/9, VN-Index giảm 4,43 điểm, tương đương 0,25%, xuống 1.780,68 điểm. Chỉ số vẫn nằm dưới vùng 1.800 điểm, tương ứng vùng giá trung bình 200 phiên.
VN30 giảm 16,08 điểm, tương đương 0,83%, xuống 1.922,42 điểm nhưng vẫn trên ngưỡng hỗ trợ tâm lý 1.900 điểm.
Độ rộng thị trường trên HoSE nghiêng mạnh về phía giảm với 227 mã giảm giá, trong khi chỉ có 105 mã tăng giá. Áp lực bán tập trung tại nhiều nhóm như bất động sản, chứng khoán, khu công nghiệp, thép, công nghệ, viễn thông và tiêu dùng. Một số cổ phiếu ghi nhận áp lực bán khá đột biến.
Ở chiều ngược lại, nhóm năng lượng, vận tải biển và bảo hiểm có diễn biến tích cực hơn so với mặt bằng chung.
Thanh khoản thị trường cũng có sự thay đổi đáng chú ý. Tổng khối lượng giao dịch đạt hơn 676,7 triệu đơn vị, tương ứng giá trị 15.095 tỷ đồng, lần lượt tăng 8,4% về khối lượng và giảm 1,2% về giá trị so với phiên cuối tuần qua. Giao dịch thỏa thuận đóng góp hơn 128,6 triệu đơn vị, với giá trị 2.625 tỷ đồng.
Khối ngoại tiếp tục bán ròng trên HoSE, với giá trị 292,8 tỷ đồng trong phiên 28/9.
SHS duy trì quan điểm thận trọng với thị trường
Theo đánh giá của Công ty Chứng khoán SHS, thị trường chịu tác động từ diễn biến thế giới, giá dầu ở mức cao và việc các quỹ đầu tư cổ phiếu toàn cầu tiếp tục bị rút ròng mạnh. Hai chỉ số VN-Index và VN30 tiếp tục giao dịch kém tích cực khi nằm dưới các vùng kháng cự mạnh.
SHS cho rằng tâm lý nhà đầu tư ngắn hạn trở nên bi quan hơn trong bối cảnh thị trường không có nhiều cơ hội sinh lợi, trong khi áp lực dừng lỗ ngắn hạn gia tăng.
Theo nhóm phân tích, phần lớn các nhóm ngành đang có xu hướng suy giảm hoặc tích lũy kéo dài. Nhóm năng lượng - dầu khí và bảo hiểm là những nhóm vẫn duy trì diễn biến tích cực hơn.
Trong ngắn hạn, SHS đánh giá VN-Index đang ở trạng thái tích lũy kém tích cực sau khi không giữ được vùng hỗ trợ quanh 1.800 điểm, tương ứng vùng giá trung bình 200 phiên. Tuy nhiên, chỉ số vẫn được kỳ vọng có thể phục hồi để kiểm tra lại vùng kháng cự quanh 1.800 điểm.
Theo SHS, VN-Index có thể cải thiện xu hướng nếu vượt trở lại vùng 1.800 điểm. Ngược lại, nếu tiếp tục chịu áp lực điều chỉnh, chỉ số có thể lùi về vùng 1.730-1.750 điểm.
BVH tăng hết biên độ, thanh khoản cao nhất khoảng 4 năm
Trong bối cảnh thị trường chung chịu áp lực điều chỉnh, nhóm cổ phiếu bảo hiểm lại ghi nhận diễn biến tích cực. Các mã BVH, PVI, MIG, BMI và BIC đồng loạt tăng trong phiên 28/9.
Đáng chú ý, cổ phiếu BVH của Tập đoàn Bảo Việt tăng hết biên độ 6,98%, lên 73.600 đồng/cổ phiếu. Đây là mức giá cao nhất của BVH kể từ giữa tháng 4/2026.
Trong khoảng 2 tháng gần đây, thị giá BVH đã tăng khoảng 30%. Thanh khoản cũng tăng mạnh khi hơn 3,4 triệu cổ phiếu được sang tay, cao nhất trong khoảng 4 năm.
Diễn biến của nhóm cổ phiếu bảo hiểm được chú ý trong bối cảnh mặt bằng lãi suất là một trong những yếu tố tác động đến hoạt động đầu tư tài chính của các doanh nghiệp trong ngành.
Đặc thù của hoạt động bảo hiểm là doanh nghiệp thu phí bảo hiểm trước, sau đó hình thành các khoản dự phòng nghiệp vụ và phân bổ nguồn vốn vào những tài sản sinh lời. Tiền gửi ngân hàng và trái phiếu vì vậy thường chiếm tỷ trọng đáng kể trong danh mục đầu tư của doanh nghiệp bảo hiểm.
Khi mặt bằng lãi suất tăng, lợi suất của các khoản tiền gửi mới hoặc những khoản đầu tư được tái tục có thể được cải thiện, qua đó hỗ trợ nguồn thu tài chính. Đây cũng là một trong những yếu tố được thị trường quan tâm khi nhóm cổ phiếu bảo hiểm diễn biến tích cực.
Bảo Việt có quy mô tiền gửi lớn
Trong nhóm doanh nghiệp bảo hiểm niêm yết, Bảo Việt có quy mô tài sản lớn nhất. Đến cuối tháng 6, các khoản đầu tư nắm giữ đến ngày đáo hạn của Bảo Việt đạt hơn 290.100 tỷ đồng, tăng hơn 23.400 tỷ đồng so với đầu năm.
Trong đó, doanh nghiệp đang gửi 166.700 tỷ đồng tại các tổ chức tín dụng, tăng gần 18.900 tỷ đồng so với đầu năm và chiếm hơn một nửa tổng tài sản.
Với quy mô này, Bảo Việt là doanh nghiệp niêm yết có lượng tiền gửi lớn nhất trên sàn chứng khoán Việt Nam.
Theo thuyết minh báo cáo tài chính của Bảo Việt, một số khoản tiền gửi ngắn hạn có lãi suất lên tới 8,9%/năm, trong khi tiền gửi dài hạn có lãi suất lên tới 8,6%/năm.
Quy mô tiền gửi lớn khiến hoạt động đầu tư tài chính đóng vai trò quan trọng trong kết quả kinh doanh của tập đoàn. Trong 6 tháng đầu năm 2026, thu lãi tiền gửi của Bảo Việt đạt 4.926 tỷ đồng, tăng 42,3% so với cùng kỳ. Tổng doanh thu hoạt động tài chính đạt 8.430 tỷ đồng, tăng 27,9%.
Theo Chứng khoán Vietcap, lợi nhuận của Bảo Việt trong giai đoạn 2026-2027 được hỗ trợ bởi lợi suất đầu tư cao hơn và chi phí dự phòng thấp hơn. Vietcap dự báo ROE của Bảo Việt tăng từ 12,1% năm 2025 lên 15,7% năm 2026 và 18% năm 2027.
Tuy nhiên, triển vọng của BVH vẫn phụ thuộc vào diễn biến của cả hai mảng hoạt động. Trong khi thu nhập đầu tư được hỗ trợ bởi mặt bằng lợi suất, mảng bảo hiểm nhân thọ vẫn đang trong quá trình phục hồi.
Vietcap cho rằng mảng bảo hiểm nhân thọ có thể phục hồi mạnh hơn từ năm 2028 khi lãi suất giảm dần và thu nhập của khách hàng cải thiện.
Thị trường tiếp tục chờ tín hiệu từ vùng 1.800 điểm
Phiên giao dịch ngày 28/9 cho thấy sự phân hóa rõ nét trên thị trường chứng khoán. VN-Index tiếp tục chịu áp lực khi chưa thể giữ vùng 1.800 điểm, trong khi một số nhóm ngành như năng lượng và bảo hiểm vẫn thu hút dòng tiền.
Diễn biến trong những phiên tới sẽ phụ thuộc đáng kể vào khả năng VN-Index lấy lại vùng 1.800 điểm và sự vận động của dòng tiền tại các nhóm cổ phiếu đang có diễn biến tích cực.